Если Банк Англии в ближайшие месяцы повысит процентную ставку, Энди Бёрнхэму будет трудно убедить избирателей, что он даёт им «пространство для передышки». Такой вывод следует из протокола состоявшегося в четверг заседания Комитета по денежно-кредитной политике (КДКП) Банка. На нём ставку пока оставили без изменений на уровне 3,75%, однако политики дали понять, что больше ждать не намерены.

«Если конфликт на Ближнем Востоке затянется, — предупредил управляющий Банка Эндрю Бейли, — возможно, придётся ужесточить политику». С присущей Банку сдержанностью Бейли отметил, что после возобновления боевых действий «решимость искать решение, похоже, ослабла».

Когда новый премьер-министр в июле пришёл на Даунинг-стрит, война стихла, а экономика Великобритании росла размеренно. С тех пор возобновление иранского конфликта подняло мировые цены на нефть выше 100 долларов за баррель, что тяжело ударило по Европе и Азии.

В Великобритании в августе инфляция достигла 3,1% из-за роста цен на топливо. Хотя Банк ставку не повышал, ставки по ипотеке уже выросли, поскольку рынки ожидают периода высокой инфляции. Теперь КДКП ожидает, что в первом квартале 2027 года инфляция превысит 4%.

Протокол заседания пока демонстрирует заметную неготовность повышать ставку. Несмотря на рост цен на энергоносители, рынок труда остаётся слабым, что сдерживает риск закрепления «эффектов второго круга» инфляции. Решение сохранить ставку голосами три против шести оказалось таким же, как на предыдущем заседании в июле, что говорит о нежелании действовать немедленно. Тем не менее обеспокоенность резким ростом расходов на энергию усиливается.

Широко ожидаемое решение сохранить ставку оставляет Банк в изоляции среди ведущих центральных банков. Председатель Федеральной резервной системы США Кевин Уорш в среду выступил против срочных требований Трампа снизить ставку и впервые с 2023 года повысил стоимость заимствований в США — этот шаг был хорошо принят финансовыми рынками, но сильно разозлил президента. Европейский центральный банк на прошлой неделе повысил ставку; Банк Японии в пятницу может последовать его примеру.

Премьерство Бёрнхэма началось с простых, но конкретных мер по облегчению стоимости жизни — таких как ограничение цен на общественный транспорт и снижение НДС на электроэнергию. Однако теперь он столкнулся с двойным ударом. Рост инфляции и цен на энергоносители грозит свести на нет пользу от такой помощи, а повышение процентной ставки по госдолгу увеличило стоимость будущих мер защиты потребителей.

Всё это происходит — как признаёт КДКП — в условиях, когда неблагоприятная погода может поднять цены на продукты, а рынки облигаций всё ещё нестабильны.

Новый премьер-министр заявил, что в отличие от своего многострадального предшественника Кира Стармера намерен уделять больше внимания внутренним делам, а не выступлениям на мировой арене. Но если иранская война, как сейчас прогнозируется, затянется, издержки мировой геополитики дадут о себе знать и у него дома.