Банк России неожиданно для рынка снизил ключевую ставку до 14%, проигнорировав ожидания большинства аналитиков, прогнозировавших паузу на фоне ускорения инфляции и роста цен на топливо, сообщает сайт infohub.kz.

На заседании 24 июля совет директоров регулятора опустил ставку на 25 базисных пунктов. Это уже десятое подряд снижение, однако в последних двух случаях шаг уменьшился с 50 до 25 базисных пунктов, что свидетельствует об осторожности ЦБ.

В Центробанке объяснили решение тем, что значительная часть ускорения инфляции связана с временными факторами. По оценке регулятора, устойчивый рост цен остается в диапазоне 4–5% в годовом выражении, а экономика во втором квартале продолжила умеренный рост.

Решение стало сюрпризом: из 30 участников консенсус-прогноза РБК 26 аналитиков ожидали сохранения ставки на уровне 14,25%. Лишь несколько экспертов допускали снижение на 25 базисных пунктов.

Одним из главных факторов неопределенности стал рост цен на топливо. В июне инфляция превысила 6%, заметный вклад внесли бензин, дизельное топливо и отдельные категории продуктов. В июле стоимость топлива продолжила расти, хотя к концу месяца темпы повышения замедлились.

Несмотря на снижение ставки, Банк России ухудшил прогноз по инфляции на 2026 год: теперь ожидается рост цен в диапазоне 6–7% против прежнего прогноза 5,1–5,6%. Основная причина — скачок цен на топливо.

Инфляционные ожидания населения усилились до 14,7% — максимального уровня с весны 2022 года. Компании также стали более пессимистичны: их ожидания выросли до максимума с начала 2026 года.

ЦБ предупредил, что высокие инфляционные ожидания могут помешать устойчивому замедлению роста цен. Дальнейшие решения по ставке будут зависеть от фактической инфляции, ожиданий населения и бизнеса, а также внешних и внутренних рисков.

Регулятор пересмотрел прогноз средней ключевой ставки: на 2026 год ожидается диапазон 14,5–14,6%, на 2027-й — 10,5–12,5%.

Жесткая денежно-кредитная политика уже отразилась на экономике: по итогам первого квартала ВВП снизился на 0,2%. Глава Сбербанка Герман Греф ранее говорил о «переохлаждении» экономики из-за высоких ставок. Деловая активность в июле опустилась до минимума с весны 2022 года.