Rusya Merkez Bankası, piyasaları şaşırtarak anahtar faiz oranını %14'e düşürdü ve çoğu analistin enflasyondaki hızlanma ve akaryakıt fiyatlarındaki artış nedeniyle duraklama beklediği bir dönemde bu adımı attı. infohub.kz sitesinin haberine göre, karar piyasalarda sürpriz etkisi yarattı.
24 Temmuz'daki toplantıda düzenleyici kurul, faiz oranını 25 baz puan indirdi. Bu, art arda onuncu düşüş olurken, son iki indirimde adımın 50 baz puandan 25 baz puana düşürülmesi, Merkez Bankası'nın temkinli yaklaşımını gösteriyor.
Merkez Bankası kararını, enflasyondaki hızlanmanın büyük kısmının geçici faktörlerden kaynaklandığına bağladı. Düzenleyici kurula göre, sürdürülebilir fiyat artışı yıllık bazda %4-5 aralığında kalırken, ekonominin ikinci çeyrekte ılımlı büyümesini sürdürdü.
Karar sürpriz oldu: RBC'nin 30 katılımcılı konsensüs tahmininde 26 analist faizin %14,25'te sabit kalmasını bekliyordu. Sadece birkaç uzman 25 baz puanlık bir indirim ihtimalini değerlendiriyordu.
Belirsizliğin başlıca faktörlerinden biri akaryakıt fiyatlarındaki artış oldu. Haziran ayında enflasyon %6'yı aştı; buna benzin, motorin ve bazı gıda kategorileri önemli katkı sağladı. Temmuz'da akaryakıt fiyatları artmaya devam etti, ancak ay sonunda yükseliş hızı yavaşladı.
Faiz indirimine rağmen Rusya Merkez Bankası, 2026 yılı enflasyon tahminini kötüleştirdi: artık fiyat artışının %6-7 aralığında olması bekleniyor; önceki tahmin %5,1-5,6 idi. Bunun temel nedeni akaryakıt fiyatlarındaki sıçrama.
Nüfusun enflasyon beklentileri %14,7'ye yükseldi; bu, 2022 baharından bu yana en yüksek seviye. Şirketler de daha karamsar hale geldi: beklentileri 2026 yılı başından bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
Merkez Bankası, yüksek enflasyon beklentilerinin sürdürülebilir fiyat artışı yavaşlamasını engelleyebileceği uyarısında bulundu. Faizle ilgili gelecekteki kararlar, gerçekleşen enflasyon, nüfusun ve iş dünyasının beklentileri ile iç ve dış risklere bağlı olacak.
Düzenleyici kurul, ortalama anahtar faiz oranı tahminini revize etti: 2026 için %14,5-14,6, 2027 için ise %10,5-12,5 aralığı bekleniyor.
Sıkı para politikası ekonomiyi etkiledi: ilk çeyrekte GSYİH %0,2 daraldı. Sberbank Genel Müdürü German Gref, daha önce yüksek faizler nedeniyle ekonominin 'aşırı soğuduğunu' söylemişti. İş aktivitesi Temmuz ayında 2022 baharından bu yana en düşük seviyeye geriledi.