布伦特原油价格已突破每桶103美元，在此背景下，全球多家央行决定收紧货币政策，以防能源价格上涨推高通胀，而哈萨克斯坦却反其道而行，继续下调基准利率。据网站 infohub.kz 报道。

对许多国家而言，高油价并非额外收入和外汇流入预算的来源，而是又一项支出负担，导致商品和服务价格上涨。据 Investing.com 数据，目前布伦特原油每桶价格已超过103美元。

在此背景下，多家央行决定上调基准利率。欧洲中央银行（欧盟）于9月10日将三大关键利率上调0.25个百分点。美国联邦储备系统于9月16日将联邦基金目标区间上调0.25个百分点，至3.75%–4%。英国央行于9月17日决定维持基准利率不变，但委员会内部意见分歧：九名委员中有三人因二次通胀风险主张立即将利率上调至4%。日本央行于9月18日将利率上调0.25个百分点，至1.25%。

上述央行均以高油价带来的二次通胀效应风险作为决策依据。当油价持续高于100美元时，汽油和柴油价格上涨会迅速传导至运输成本，进而推高食品和消费品价格。

与此同时，哈萨克斯坦的情况恰恰相反。哈萨克斯坦国家银行正有计划地下调基准利率。如果说2026年初基准利率曾创下18%的纪录高位，那么6月已降至17%，随后降至16.75%、16.5%，9月则进一步降至16.25%。

原因在于，高能源价格为该国带来额外的外汇流入，充实预算并支撑坚戈汇率。加之国内通胀放缓（8月底为9.8%），这使国家银行得以放松国内的货币政策。

值得一提的是，在编制2026年预算时，哈萨克斯坦将油价设定在每桶60美元左右。至于下调基准利率将如何影响哈萨克斯坦民众，我们已在此前详细报道。