哈萨克斯坦国家银行下调基准利率表明通胀放缓、贷款成本降低，但据infohub.kz网站报道，这几乎不会对住房市场产生影响。

哈萨克斯坦国家银行连续第三次下调基准利率，从16.75%降至16.25%。这一决定是在通胀预期改善（7月份从13.4%降至12.1%）和宏观经济预测修正的背景下做出的。利率下调使贷款更便宜，但正如建筑与翻新领域专家迪利亚拉·塞特努罗娃在Telegram频道BuildExpert中指出的那样，这一变化目前不会反映在住房市场上。

专家表示，哈萨克斯坦的按揭贷款主要通过国家计划发放，如“7-20-25”、“瑙鲁兹”、“幸福家庭”，自8月31日起又增加了“乌迈”。这些计划的利率是固定的，与基准利率无关，因此基准利率下调不会改变对公寓的需求。

然而，贷款成本可能通过建筑领域影响住房市场：建筑公司贷款越便宜，在建住房的成本就越低。但在当前情况下，基准利率下调的效果可能不足。

塞特努罗娃指出了基准利率与住房成本相关的两个方面。首先，建筑贷款：当国家银行利率约为16%时，开发商不得不以20%或更高的年利率借款，这增加了每平方米的成本。其次，高收益存款：在利率为16.25%的情况下，哈萨克斯坦人更倾向于将钱存入银行，而不是投资于公寓，这减少了通过股权参与对新建筑的融资。

因此，当前基准利率的下调对建筑项目的经济性没有显著影响。然而，如果市场预期其在一年内降至14.75%的预期得以实现，那么可以预期建筑成本将会下降。

“8月份通胀率降至9.8%。只要通胀率如此，建筑行业就不会有便宜资金。无论利率如何。这在实践中意味着什么？建筑成本不会开始下降。开发商将继续将昂贵的融资计入价格。关于新房价格下跌的讨论，我暂时会搁置。我不是作为等待廉价按揭贷款的购房者来看待利率，而是作为计算建筑资金成本的市场参与者。转折已经开始，但距离廉价资金还很远。”专家认为。