哈萨克斯坦人常认为买房出租是最佳投资方式，但据专家计算，这类投资相比其他选择收益较低。据infohub.kz报道。

住房不仅被视为必需品，也被当作投资工具。最常见的投资思路就是所谓的“哈萨克斯坦梦”：买房出租，期待房价持续上涨。但独立金融顾问阿曼·阿利姆巴耶夫在其Telegram频道中计算了，租房与证券组合投资相比，实际收益到底如何。

乍一看，哈萨克斯坦房价在上涨，但考虑汇率差后情况不同。2008年高峰时，阿拉木图每平方米约2600美元。如今，即便坚戈升值，每平方米约1650美元。18年后，价格仍比高峰低37%。按坚戈计价，同一平米涨了2.5倍，但差价被贬值抵消。2022年的飙升是由于一次性大规模提取养老金储蓄，这种情况不会重演。

即使是在2010年（2008年崩盘后）买房，哈萨克斯坦人每平方米要花1600美元，而当前价格为1650美元。也就是说，15年多几乎没有增长：一套45平米的公寓，2010年和2026年都是7.2万美元。同时美元经历了通胀。考虑租金收入后情况好一些，但并不最划算。

目前阿拉木图和阿斯塔纳的长期租赁毛收益率约为年化6-8%（以坚戈计），未扣除税费、空置期、维修和折旧。在基准利率17%的情况下，由哈萨克斯坦存款保险基金担保的坚戈存款收益明显更高——无需租客、维修等额外支出。在高通胀下，房价上涨可能完全被抵消：如果年通胀率10%、房价涨10%，实际价值不变。哈萨克斯坦人只能通过租金获得收益，而房价增值几乎为零。

扣除税费、空置损失、维修和折旧后，公寓平均损失20-30%的收益。但利润仍为正。最终，如果租金收入再投资，7.2万美元的公寓加上净租金将变成约13.3万美元。相比之下，同样的7.2万美元投资于标普500指数，将增长至47.6万美元，若股息再投资则约64.9万美元。因此，公寓使资本翻倍，而指数增长了7-9倍。这还是基于2010年——近乎完美的入市点；2008年高点买入的人至今仍亏损。

作为投资资产，过去16年住房的长期收益率不及交易所交易基金，考虑到高通胀，甚至不及银行存款。重要的是，投资也有风险，需要充分准备。