InfoHub Logo

Voprekı rasprostranennomý mnenıý, chto ıskýsstvennyı ıntellekt (AI) ıavláetsá edınoı "volnoı", podnımaıýsheı vse lodkı, realnye dannye govorát ob obratnom. Investısıı v AI demonstrırýıýt znachıtelnye rasqojdenıa v rezýltatah kompanıı, chto stavıt pod somnenıe ıdeıý o vseobshem roste.

Neravnomernyı rost na rynke AI

Analız portfelá ız shestıdesátı pýblıchnyh kompanıı, ohvatyvaıýshıh vsú sepochký sozdanıa stoımostı AI, vyıavıl vpechatláúshıe razlıchıa. Za god verhnıı kvıntıl (20% lýchshıh kompanıı) pokazal rost bolee 140%, v to vremá kak nıjnıı kvıntıl poterál ot 10% do 30%. Razryv mejdý lýchshımı ı hýdshımı sostavıl okolo 150 prosentnyh pýnktov, chto v trı-chetyre raza prevyshaet srednıe pokazatelı po sektoram S&P 500 za poslednıe dva desátıletıa.

Faktory, opredeláúshıe ýspeh v AI

Rynok nachınaet segmentırovat kompanıı po chetyrem klúchevym prıznakam, kotorye ranee ne bylı tak vajny dlá ınvestısıonnyh tezısov:

Potrebnostv kapıtale

Chetyre amerıkanskıh gıperskeılera (Amazon, Google, Meta ı Microsoft) planırýıýt potratıt okolo 700 mıllıardov dollarov na kapıtalnye rasqody k 2026 godý. Eto bolee chem v dva raza prevyshaet godovoı VVP Kazahstana. Takıe masshtabnye ınvestısıı v ınfrastrýktýrý AI prıvodát k znachıtelnym amortızasıonnym ochıslenıam, kotorye mogýt prevysıt chıstýıý prıbyl kompanıı.

Dostýp k elektroenergıı

Nehvatka ne tolko chıpov, no ı dostýpa k elektrosetám stanovıtsá krıtıcheskım faktorom. Kompanıı, kontrolırýıýshıe generasıý energıı (osobenno atomnýıý), mogýt pereosenıvatsá, v to vremá kak te, kto ne ýspevaet za potrebnostámı v energıı, rıskýıýt obesenıtsá.

Rentabelnostnıje modelı

Osnovnaıa chastdohodov v segmente AI postýpaet ot ınfrastrýktýry, a ne ot samıh frontalnyh modeleı. Kompanıı, predostavláúshıe ınfrastrýktýrý (proızvodıtelı GPU, operatory data-sentrov, energetıkı), polýchaıýt denejnyı potok segodná, v to vremá kak ınvestory v modelı polýchaıýt obeshanıa.

Dısıplına korporatıvnogo ýpravlenıa

Rynok nachınaet razlıchat kompanıı, kotorye fınansırýıýt rost za schet razmyvanıa dolı aksıonerov (cherez opsıony ı aksıı), ı te, kto generırýet svobodnyı denejnyı potok ı vykýpaet aksıı. V blıjaıshıe gody kachestvo ochetnostı stanet klúchevym faktorom.

Pochemý tradısıonnye fondy ýpýskaıýt vozmojnostı?

Sýshestvýıýshıe ınvestısıonnye fondy, býd to obychnye, tematıcheskıe ılı makroekonomıcheskıe, strýktýrno ne gotovy ızvlekat rentý ız nablúdaemoı dıspersıı. Ih analıtıkı ne obladaıýt dostatochnoı glýbınoı dlá vyıavlenıa pobedıteleı ı proıgravshıh v sepochke sozdanıa stoımostı AI. Tematıcheskıe fondy, kak pravılo, derjat tolko "dlınnye" pozısıı ı ne mogýt otkryvat korotkıe, a makroekonomıcheskıe fondy fokýsırýıýtsá na stavkah ı valútah.

Perspektıvy dlá ınvestorov

Kazahstanskıe ınvestory, kak pravılo, polýchaıýt dostýp k AI cherez globalnye ındeksnye prodýkty ılı dıversıfısırovannye portfelı mejdýnarodnyh bankov. V ýslovıah znachıtelnoı dıspersıı srednevzveshennaıa dohodnostportfelá mojet stat rıskovannoı, poskolký on odnovremenno soderjıt kak pobedıteleı, tak ı proıgravshıh. Opredelenıe pobedıteleı ı proıgravshıh stanovıtsá glavnoı zadacheı na blıjaıshee desátıletıe.

Ojıdaetsá, chto v techenıe dvýh let kak mınımým dve ız desátı krýpneıshıh AI-kompanıı poteráút 40% svoeı kapıtalızasıı, v to vremá kak drýgıe, nyne nedoosenennye, ýdvoıat svoıý stoımost Rynok tolko nachınaet proses otbora teh, kto deıstvıtelno ızvlekaet ekonomıcheskýıý rentý ız etoı volny kapıtala.

Eto nablúdenıe býdet provereno pýtem sravnenıa spıskov krýpneıshıh AI-kompanıı cherez dva goda. Avtor obázýetsá vernýtsá k etomý analızý ı proverıt svoı prognozy.

Istochnık: Infohub.kz