InfoHub Logo

В 2026 году казахстанцам может оказаться выгоднее держать накопления в тенге: высокие ставки по вкладам и консенсус-прогнозы по курсу не оставляют доллару шанса обогнать депозитную доходность без рывка до 620–630 тенге.

Об этом сообщает информагентство Infohub.kz.

Почему это важно: математика доходности

Если сейчас покупать доллар по 510–515 тенге, чтобы такая операция обогнала тенговый вклад, курс к концу года должен подняться примерно до 620–630. Между тем тенговые депозиты предлагают 18–20% годовых — и уже на старте закрывают возможный разрыв в доходности.

Что говорят прогнозы на 2026 год

Евразийский банк развития в свежем макрообзоре ориентируется на средний курс около 535 тенге за доллар в 2026 году. Международный валютный фонд и Ассоциация финансистов Казахстана называют коридор 535–560. Это ниже «точки безубыточности» в 620+ и в пользу сбережений в национальной валюте.

Внутренние драйверы: рост ВВП и проекты

ЕАБР ожидает, что экономика Казахстана прибавит около 5,5% в 2026 году. В качестве драйверов указываются запуск национального инфраструктурного плана и программа «Инвестицияға тапсырыс», усиливающие внутренний спрос и добавленную стоимость экспорта.

Рост цен на металлы — например, золото и палладий — усилил буферы бюджета и Нацфонда, что снижает зависимость от нефти и поддерживает курс тенге через устойчивые поступления.

Инфляция и ставка: как Нацбанк удерживает реальную доходность

По оценке МВФ, повышение НДС и корпоративных налогов, а также рост тарифов ЖКХ могут удерживать инфляцию у отметки около 11% в 2026 году. ЕАБР при этом полагает, что при умеренно жесткой денежно-кредитной политике инфляция может опуститься к 9,7% к концу года.

Высокая базовая ставка в таких условиях сохраняет положительную реальную доходность тенговых вкладов — ключевой аргумент для тех, кто выбирает между валютой и депозитом.

Глобальный фон: цикл ФРС и приток капитала

Федеральная резервная система США, как ожидается, смягчит политику: три снижения ставки в 2025 году и еще два — в 2026-м. Падение доходности казначейских облигаций США традиционно повышает интерес инвесторов к развивающимся рынкам и поддерживает национальные валюты с более высоким доходом.

На этом фоне казахстанский фондовый рынок в 2025 году прибавил 24,4%, что подчеркивает привлекательность внутренних активов и повышает спрос на тенговые инструменты.

Мнения и практические нюансы

Глава Freedom Holding Corp. Тимур Турлов оценивает перспективы тенге как устойчивые и не ожидает «высокого скачка» доллара. Позицию укрепляют стабильные цены на нефть и инвестиционные притоки, отмечают и в Нацбанке.

При покупке наличной валюты инвестор теряет 3–4% на спредах и комиссиях — эти издержки не компенсируются, пока тенге не ослабнет хотя бы на ту же величину. Депозит в тенге начинает начислять доходность без комиссий с первого дня.

Вывод

С учетом прогнозов ЕАБР/МВФ по курсу 535–560, ожидаемой инфляции и сохранения высокой базовой ставки рациональным выбором для сбережений в 2026 году выглядит тенге. Окончательное решение зависит от горизонтa, риска и целей инвестора. Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.